學術堂首頁 | 文獻求助論文范文 | 論文題目 | 參考文獻 | 開題報告 | 論文格式 | 摘要提綱 | 論文致謝 | 論文查重 | 論文答辯 | 論文發表 | 期刊雜志 | 論文寫作 | 論文PPT
學術堂專業論文學習平臺您當前的位置:學術堂 > 畢業論文 > 本科畢業論文 > 法律畢業論文

證券市場中監管的法律困境與完善建議

來源:行政事業資產與財務 作者:孫海濤
發布于:2021-08-27 共5178字

  摘    要: 證券市場是國民經濟的重要組成部分,在完善國家金融體系、增強國家經濟活力等方面發揮了重要作用。本文分析了我國證券市場現行監管體制存在的問題,并提出了完善我國證券市場法律監管的對策,具體包括明確政府與市場關系、完善監管配置、加大監管執行力度等,以期證券市場監管取得長足進步。

  關鍵詞 :     證券;監管;法律;

  證券市場在我國金融市場中占據了重要地位,對我國經濟的發展起到關鍵作用。然而,目前我國對證券市場的監管政策尚未完善,同時證券市場存在著大量惡性套現、掏空上市公司等不良現象,使得我國證券市場發展面臨著嚴峻的挑戰。僅僅依賴證券市場的自我調節功能無法切實有效地解決目前存在的問題,因此需要政府加強監管力度,從而幫助金融市場朝規范化、穩定化方向發展。同時,法律手段在監管中發揮的作用也顯得至關重要。

  一、證券市場監管的必要性與證券市場監管的法治化

  1. 證券市場監管的必要性

  金融市場的健康發展離不開政府的監管,而證券市場作為金融市場的重要組成部分,同樣屬于國家監管范疇。然而,由于證券市場具有一定的特殊性,因此對國家監管也有著特別的訴求。

  首先,證券市場作為一個虛擬經濟市場,其發展應當與實體市場的發展進程相適應,證券市場的發展規模及速度應當隨著實體市場的變化而進行相應調整。證券市場發展過快或者過慢,都會影響社會經濟發展。

  其次,證券市場具有信息化特點,能否健康發展取決于其信息配置是否合理。因此,證券市場很容易因信息不對等而產生市場失靈的情況,從而導致資源浪費或者資源配置不合理等現象。

1.png

  最后,證券市場具有一定的投機性。證券市場的市場價格由預期收益所決定,而理性投資行為起到發現價格的作用。與此同時,證券市場也可能因信息缺失而出現過度投機現象,從而導致證券市場出現嚴重的價格波動,影響資源配置效率,進而引發經濟危機。證券市場對我國國民經濟的影響舉足輕重,其行情成為預測國家經濟發展狀況的重要指標。

  2. 證券市場監管的法治化

  實現證券市場監管的法治化,主要指的是政府需要將證券市場調控納入法律監控范疇,并且建立起統一有效的法律體系,使得調控時有法可依、有章可循。此外,證券市場監管的法治化同樣意味著對證券市場監管行為本身的法律規范以及各項政策的法治化。實現對證券市場的監管,可分為以下兩個方面。一方面,要規范監管主體行為,通過建立嚴格的監管主體制度、程序制度以及責任追究制度,使得政府部門在法律規定的范圍內進行監管,避免出現相互扯皮以及多頭管理等現象,確保監管的有效進行,減少可能存在的人為因素,從而保證監管的規范性與可行性。另一方面,為實現監管的法律化,應將國家出臺的各項政策以法律形式落實并貫徹實施。

  二、證券市場中監管的法律問題

  1. 政府部門與市場的關系協調需要完善

  若證券監管部門通過宏觀手段對證券市場進行調控,則會造成其找不準自身定位的局面。例如2015年股市波動時中國證券監督管理委員會暫停首次公開募股,組織證券機構投資交易型開放式指數基金,同時政府還通過其他手段對市場進行調控與干預。從監管的成效看,中國證券監督管理委員會發揮了穩定股市的作用,但相應金融監管作用還有待加強。

  另外,在《中華人民共和國證券法》中,將中國證監會的權利劃分為制定規章制度、審核以及對經濟活動進行監督管理。由于目前我國的法律制度仍有待進一步完善,并且尚未建立起相對完整的法律體系,因此,證券行業監管者非常容易混淆自身定位,即把國家監管政策的執行者與證券市場經濟行為監管者的身份混為一談,從而導致中國證監會傾向于使用快速治理證券市場的措施,卻忽視了在日常證券交易過程中的常規監管方式。

  2. 監管權的橫向配置有待完善

  分業監管的形式會造成權利的爭搶以及監管真空等不良影響,監管部門效益最大化的目標無法達成,并且金融監管效率也有大大降低。

  首先,分業監管部門的職責為:執行監管工作,并采取相應的手段推動本行業快速發展。由于分業監管部門與中介機構的利益各不相同,因此,其監管目標無法達成一致。

  其次,由于監管主體過分注重加強對行業風險的監管力度,而忽視了對系統風險進行防范,可能造成監管漏洞與監管套利等不良現象。與此同時,監管權的分散加劇了債券市場分裂的程度。

  最后,多頭監管導致不同監管主體對同一監管權的爭奪,增加了監管成本。中國證監會作為證券行業的主要監管機構,具有法定性與統一性的監管地位。然而,并非只由中國證監會進行監管,若是缺少其他部門的協調與配合,中國證監會很難保證監管工作的高效性。然而,各監管部門是以所處部門利益角度為出發點,只重視加強自身對金融機構的監管力度,而忽略了增進各個監管部門之間的協作配合。

  3. 監管權的縱向配置不當

  證券監管權作為一種中央事權,無法與地方事權實現有效銜接,從而導致了證券監管中空。證監會隸屬于國務院,和地方政府缺乏有效溝通,另外,中國證監會也沒有權利對地方政府監管金融業的行為進行過多干涉。上述特點體現在中國證監會主要致力于打擊非法證券活動。金融市場是由多種微觀經濟活動共同組成的,而中國證監會所能監管的正式交易場所中,一般不會出現非法證券活動,其多出現在非正式的證券交易中心。總而言之,中國證監會雖然對非法證券活動有相應的監管義務,但是對非法證券活動的對象卻無法履行監管職責,也無法充分發揮其監管職能。

  三、證券市場中監管的法律問題的完善建議

  1. 科學處理政府與市場的關系

  優化證券監管權力配置依賴于對市場與政府關系的準確定位。雖然證券市場法制化與市場化的發展趨勢已經持續了數年,但目前而言,阻礙我國證券市場發展的主要因素仍是管理體制不完善。其具體表現為:政府設置了過高的市場準入門檻,削弱了經濟主體進入證券市場的意愿,與此同時,政府在缺乏法律制度依據的情況下進行一系列干預行為,會造成投資者對政府產生過度依賴的局面。

  當前,我國證券市場尚處于從新興市場向成熟市場轉變的過程中,不僅要重視提高我國證券市場的生命力,還要增強其自治力。雖然政府推出的一系列政策與手段對市場起到了正向作用,但還要注意適時放權,給予證券市場自由發展的空間。

  除此之外,要將證券監管權與金融調控權分離開來,分別將其交給不同的監管主體,可有效減少政府對證券監管的過度干涉。一方面,要對證券監管部門進行監管的具體職能加以詳細規定,完善風險監督管理體系。我國學術界針對是否有必要引進平準基金一度爭論不休。股市劇烈波動時,部分證券與基金公司在缺乏法律根據的情況下,將平準基金的作用發揮到極致,因此,要對監管中相關基金的運作給予明確的法律規定。另一方面,可根據實際的監控情況制定與監管相關的法律制度。學術界將監管的手段劃分為政策調整中的一種,因此無須再對其加以法律制度的規范。與此同時,對政府干預市場決策的行為進行明確的法律規定并非完全不可行,可以將政府監管的內容與流程法律化,這樣不僅有利于監管的規范性與統一性,還有利于加快實現其戰略目標。一般而言,中國證監會的職能包括:對市場進行監管、保護投資者權益不受侵犯等,但對證券監管行為卻未能有效落實。然而,就社會與市場層面而言,中國證監會應當加強與其他證券交易所之間的聯系。尤其要對證券交易所的市場定位進行明確的法律規定,充分發揮出其作為證券市場主體的積極性,避免出現因定位不明確而導致的市場結構復雜化的現象。同時,培養證券業協會等社團組織的自治能力,推動證券業協會與證券交易所之間形成良性的競爭關系。

  2. 科統籌監管權的橫向配置

  首先,實現證監會獨立性與可控性的統一。規制機構的特點主要體現在政府監管部門是獨立存在的。美國的證券交易委員會是由多數技術專家與學者共同組成的,雖然其作為世界公認的強大的監管機構,但同樣未能躲過經濟危機。由此可見,金融監管機構其監管的成效性與獨立性,與市場繁榮程度不成正比關系,證券市場的繁榮性同樣與科技、文化等其他因素息息相關。而從我國當前的發展情況來看,中國證監會不僅負責監管任務,同時也負責助力金融證券發展任務,政府仍然占領市場監管的主體地位。中國證監會已于2018年參照國務院相關規定落實了三定方案,由此可見,其本質上與行政機關部門的地位是相同的。同時在其他國家,監管部門作為政府下設機構的現象也是普遍存在的。然而,問題的根本不是中國證監會的具體屬性是什么,而是中國證監會應當采取何種決策方式。只有確保監管目標的清晰、準確,才能保證政府的決策不受相關因素的制約與影響。制定詳細的決策措施與規則,謹防隨意決策的情況出現。另外,要完善相關責任機制,加強對中國證監會的監管力度,在保證中國證監會獨立性的同時,還要保證其可控性。

  其次,雖然我國證券監管權與金融調控權相分離,但仍要加強與其他金融監管部門的聯系與交流。股市劇烈波動時,中國證監會的任務是需要由國務院組織其他部門聯合協作一同完成的。例如:證監會于2015年股市大幅波動時暫停首次公開募股以及在2018年舉辦座談會等。若將該部分宏觀監管職能交由專門負責宏觀調控的部門來對其進行管理,不但可以增強同類項目的有效結合率、強化監管力,還可以排除監管目標過于復雜等因素的影響,彌補監管效率不足等一系列問題。中國證監會要盡力協助其他國家部門進行監管,其監管行為不應脫離監管規則所制定的內容。另外,經濟行為通常由宏觀、中觀、微觀等多個層次共同組合而成,因此,其具體內容可能超越了中國證監會的監管范圍,若想實現跨行業監管行為隨著市場的變化而變化的目標,就需要建立起相關的統籌規劃體系。跨行業監管只靠主觀意志是無法實現的,還需要金融監管部門各司其職。由此可見,我國監管部門在進行監管工作時,缺少主動性與持久性,長此以往會造成市場監管者在執行市場監管任務時無法進行準確預測與判斷等不良影響。與此同時,證券監管機構負責人需為自己的監管行為所產生的后果承擔責任。因此,中國證監會為加強統籌協調,把主板發審委和創業板發審委進行有效合并,這樣不僅有助于審核制度的規范統一,還有助于提高審核效率。中國證監會對外部系統同樣加強了協調監管力度。例如,在2018年發布的第14號公告中,體現了要將各大債券市場評級業務資質進行規范化、統一化的管理,還要完善相應的執法制度體系。

  3. 協調政府監管權的縱向配置

  首先,要制定兼具科學性與統一性的金融監管體系,并將金融穩定發展委員會的作用發揮到極致。隨著金融體系的不斷創新與進步,統籌監管也逐步占據整個金融監管體系的主體地位。國務院于2013制定了金融監管協調部際聯席會議制度,并以例會為主要形式展開相應的工作。除此之外,國務院還于2017年成立了金融委,但金融委的權限已經遠遠超越了金融監管的主要范疇,其重點負責落實中央重大決策的工作部署,不僅體現出金融監管體系堅持統籌協調的基本原則,還標志著我國金融監管體制正朝著功能監管與目標監管共同發展的方向進行改革。與此同時,中國證監會要與時俱進,順應監管的發展形勢,樹立牢固信念、堅定自身定位、聽從國家指揮。根據功能及目標監管方式的變化進行統籌部署。另外,中國證監會還本著公開性與真實性的基本原則,加強對違法行為的懲處力度,根據資本充足率的不同,進行差別化監管。

  其次,要對中央與地方的關系加以維護與協調,并建立健全金融監管體制。同時,在證券監管的過程中,要堅持中央政府的主體地位不動搖,各級地方政府做好協作配合工作。此外,各地政府建立了政府金融辦公室,從而促進其與“一行三會”在金融監管上的協作配合。例如:成立于2002年的上海金融服務辦公室,就屬于專門負責議事與協調管理的部門,由于其不屬于常設部門,因此并不享有監管的權利。然而,地方金融辦大多由地方政府直接掌控,主要職責是為各地企業提供融資服務,推動各地經濟的繁榮與穩定,其具體內容有:積極協助對接金融機構,招攬專業人才以及拓寬融資渠道等工作。除此之外,由于部門改革的日益深化,各地也相繼將地方金融辦升級轉型為金融監管局,仍主要負責監管工作,并直屬于地方政府管轄。中國證監會通過《區域性股權市場監督管理試行辦法》,規定了金融監管局的主要權利為:現場檢查與執行司法行政,如遇企業有相關違法行為的情形,可采取監管強制措施,以及享有對其進行相應行政處罰措施的權利。目前,我國正從傳統的由中國證監會進行單一的主管領導,向各級政府與中國證監會共同協作領導的方向轉變。這樣不僅有利于縱向權利配置的積極互動,還有利于完善金融監管體制,促進并協調關系向統籌化、一體化方向發展。

  參考文獻

  [1] .陳彥斌中國特色宏觀調控如何更好發揮政府與市場作用財經問題研究, 2020(03).

  [2] .張林鴻,廖富超我國證券市場禁入制度法治化的困境與出路政法學刊, 2020(5).

  [3] .徐瀾波論宏觀調控法的調整方法一從經濟法的調整方法切入 .法學, 2020(07).

  [4] .侯卓,吳東蔚稅法是宏觀調控的合適場域嗎一基 于房地產市場調控的審思探索與爭鳴, 2019(04).


作者單位:南昌職業大學
原文出處:孫海濤.證券市場監管的法律問題研究[J].行政事業資產與財務,2021(16):113-115.
相關標簽:
  • 報警平臺
  • 網絡監察
  • 備案信息
  • 舉報中心
  • 傳播文明
  • 誠信網站
国色天香社区视频在线观看-草蜢视频在线观看www 免费追剧大全电视剧网站影视大全
#耿直真香哥黑化卖惨# 甄嬛传 扬名立万 许家印为恒大注入超70亿续命资金 中美元首会谈重点内容 中国共产党第三个历史决议全文发布 中美元首是否达成新共识?中方回应 得知母亲出事男子在地铁痛哭 北京冬奥火炬宣传片获金花环奖 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 美人鱼 速度与激情9 房价上涨城市创七年新低 拐点来了? 意大利错失直接晋级世界杯资格 动保组织向上饶信州区申请信息公开 嘉南传 国际人士热议中共十九届六中全会 中国共产党第三个历史决议全文发布 加拿大一枝黄花到底是什么? 扬名立万 美人鱼 大连现超级传播者26人在同一传播链 甄嬛传 24岁救人牺牲消防员获批为烈士 速度与激情9 周冠宇成为中国首位F1车手 国际人士热议中共十九届六中全会 大连现超级传播者26人在同一传播链 胡锡进谈中美元首会晤 印度首都准备封城 林丹世界排名被正式移除 加拿大一枝黄花到底是什么? 星辰大海 蜘蛛侠:英雄归来 周冠宇成为中国首位F1车手 寻梦环游记 长津湖 国足最新出线概率0.08% 俄方回应卫星碎片危及国际空间站 甄嬛传 得知母亲出事男子在地铁痛哭 国际人士热议中共十九届六中全会 周冠宇成为中国首位F1车手 浦发银行回应近3亿存款莫名被质押 罗永浩吐槽苹果文案没文化 两个女人 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 俄方回应卫星碎片危及国际空间站 夜色暗涌时 男子写80页PPT拯救爱情却离婚 大连现超级传播者26人在同一传播链 林丹世界排名被正式移除 甄嬛传 扬名立万 扫黑风暴 房价上涨城市创七年新低 拐点来了? 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 林丹世界排名被正式移除 国际人士热议中共十九届六中全会 林丹世界排名被正式移除 怒火·重案 意大利错失直接晋级世界杯资格 周冠宇成为中国首位F1车手 动保组织向上饶信州区申请信息公开 寻梦环游记 国际人士热议中共十九届六中全会 中美元首是否达成新共识?中方回应 扫黑风暴 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 国足战澳大利亚大名单:4归化在列 中美元首是否达成新共识?中方回应
平安县| 三穗县| 巴彦淖尔市| 尼木县| 瑞丽市| 道真| 永宁县| 长治市| 县级市| 布尔津县| 大悟县| 济源市| 布拖县| 濮阳县| 大同县| 扶沟县| 吴堡县| 呈贡县| 桓台县| 张掖市| 都昌县| 广元市| 天气| 沧州市|